近日看到桥水基金达里奥的新书于大陆上市，欣喜不已。2022年2月我因政府的大范围防疫政策而困于家中无法出差、无法现场上班、进而无法与客户商谈业务，趁着快递还正常的时候，赶紧下单此书潜心阅读。当前的宏观环境即是：俄乌战争不断升级、中美摩擦争端日益显著、疫情在大陆的清零政策进一步升级、民不聊生，我们仿佛正处在时代的大变革时期，仿佛过去的六十年代就在我们身边，但许多人（应该说是生活中绝大多数人）却浑然不知，相比60年前，也毫无进步。
阅读此书，感觉自己内心许许多多尚未成型的碎片化想法和思考，被达里奥在一本书的篇幅内不断用专业性、精炼的语言总结，一语点醒梦中人，收获颇丰。下文为我精读一遍全书后，整理出的我认为最精华的内容。
【第一部分】世界运转的原则
【未来的时代】将与我们有生之年所经历的时代完全不 同，但与历史上的许多时代有着相似之处。最近一段与目前相类似的时期是1930—1945年。这 令我十分担忧。这些事件（周期中）反复出现，唯一不同的是当时人类的服饰及其使用的语言及技术。世界正在迅速发生变化，这些重要的变化是在我们的一生中从未发生过但在历史上已经多次发生的。
1500年的世界与今天大不相同，但运行方式与今天无异。（如大英帝国相比荷兰）基本上是相同的故事，只是晚了约100年，在更先进的技术条件下，剧中人衣着不同、语言不同罢了。
在一个周期中，从一个极端到另一个极端的变化是常态，而不是例外。
我父亲他们从未想到二战后经济会出现繁荣，因为这不同于（而非类似于）他们的经历。在几十年后，一些人通过大肆借款进行投机。因为他们只经历过债务融资拉动的经济繁荣，从未经历过经济萧条和战争，所以他们认为未来不会出现经济萧条和战争。
【大周期简述】
古往今来，所有国家的财富拥有者都具备创造财富的手段。为了维持和增加财富，他们与政权掌控者合作，一起建立共生关系，制定和执行规则。随着机制的逐渐演变，很小部分的人获得并控制了大部分财富和权力，之后国家变得过度扩张，陷入困难时期，使最贫困且最没权势的群体遭受最大的重创，进而引发冲突，酿成革命和/或内战。冲突结束后，新的秩序建立，新的周期重新开启。在每一代人中，大约有几百人改变了一切。
【进化】是一种相对平缓而稳定的进步，因为获得的知识多于遗失的知识。除了进化，没有什么是永恒的。最重要的东西总是以很容易看到和推断的方式发展。
【生产率提升】的主要原因是，大多数人能够通过更好的方式获取知识，并将知识转化为生产率。有创造力的资本家创造并拥有工业产品的生产手段，并与政府官员合作，以维持允许他们拥有财富和权力的体制。
【人工智能】从本质上来说，人类正在创造另一个物种，这个物种拥有发现过去的模式的强大能力，并非常迅速地处理许多不同的想法。它几乎没有在实际事务中的良好判断力，很难理解关系背后的逻辑，而且没有情感。这个物种既聪明又危险。它有着巨大的潜力，需要妥善掌控，而不是盲目追随。
自古至今，【成功的体系】一直是受过良好教育的人们文明相处，提出创新想法，通过资本市场获得资金，将创新转化为生产和资源分配，从中获利而得到回报。但是，长期来看，资本主义造成了财富和机会差距，助长过度负债，导致经济衰退，引发了革命和战争，进而改变了国内和世界秩序。
自孔子生活的公元前500年左右以来，那些最广泛地使用人才，并根据个人业绩而不是特权来赋予公民责任的社会最可能取得可持续性的成功。这样做可以：（1）找到最佳人选来很好地完成工作，（2）从多种视角看待问题，（3）让公民认为自己得到最公平的待遇，从而促进社会稳定。
历史还告诉我们，糟糕时期的糟糕程度几乎完全取决于一个国家的实力和忍受能力。
【全书重点】财富和权力的8个决定因素：教育、竞争力、创新和技术、经济产出、世界贸易份额、军事实力、金融中心实力、储备货币地位。
【国家兴衰的原因和过程】提高教育实力可以推进创新和技术，进而扩大世界贸易份额和军事实力，增加经济产出，建设世界领先的金融中心，在一定时期之后，构建起作为储备货币的货币体系。在相当长的时间里，其中大部分决定因素保持强劲，之后依据类似的次序跌落。世界储备货币就像世界通用语言一样，往往在国家开始衰落后仍然存在，由于人们已经习惯于使用这种货币，货币存在的时间通常长于国家实力持续的时间。我将这种具有周期性和相关性的上行或下行变化称为大周期。
【天灾】这些灾难往往突如其来，难以预料，它们充当压力测试，揭示了社会的潜在优势和劣势。
【财富=权力】这是因为如果一个人有足够的财富，就可以买到几乎一切（有形财产、工作和他人的忠诚、教育、医疗、政治和军事等各种有影响力的权力等）。
【人类的创造力】事实证明，人类解决问题的能力和改善解决办法的能力要比所有问题的总和都强大很多。
【群体斗争】自有文字记录的历史以来，在几乎所有社会中，都是一小部分人（“统治者”或者“精英”）控制了大部分财富和权力。……正如亚里士多德很久以前说的：“贫困者和富人相互争吵，无论哪一方占上风，都不会建立一个公正或受欢迎的政府，而是把政治霸权作为胜利的奖赏。”
货币和信贷部分
【货币体系】有三种基本类型。第一是货币具有内在价值（因为是金币、银币和铜币），我称之为第一类货币体系。第二是货币与有内在价值的资产（通常以纸币的形式，可以以固定价格兑换成黄金或白银）挂钩，我称之为第二类货币体系。在第三类货币体系（或称法定货币体系）中，货币不与任何东西挂钩。
虽然银币本身有一些溢价，但白银的内在价值构成了其价值的绝大部分。
衡量一种货币是否具有【真实价值】的标准是，它是不是被积极使用，是不是在国际和国内以同样的汇率进行交易。当资本管制阻止一种国内货币在国际上自由兑换时，这种货币更容易贬值。
当国家想从另一个国家购买东西时，通常会在本国央行的帮助下，把本国的纸币兑换为那个国家的纸币，本国央行会用黄金与那个国家的央行结算。
人民币是唯一因基本面而被选择为储备货币的法定货币，潜力巨大。
由于一个实体的支出是另一个实体的收入，当一个实体削减支出时，这不仅会伤害自身实体，也会伤害依赖这一支出获得收入的其他实体。同样，由于一个实体的债务是另一个实体的资产，债务违约会使其他实体的资产减少，迫使它们削减支出。这会使债务问题和经济萎缩加速恶化，当人们为如何分配缩减了的经济蛋糕发生争辩时，这就会酿成政治问题。
看起来【富有】的情况：他们的收入低于指出，或者负债超过资产。其财务状况脆弱，但其仍然通过借款大举消费，所以看起来很富有，尽管即将破产。
债务会吞噬资产净值，但央行可以通过印钞来为债务融资。并不是所有政府印制的货币都具有同等的价值。在我撰写本书时，世界上占主导地位的储蓄货币时美元。
【货币化】意味着央行创造货币来购买债务。物品的内在价值不会只因价格上涨而增加。
【短期债务周期】起起落落，通常持续8年左右（会有出入），导致泡沫和衰退，同时以大致相同频率出现政治周期（在左、右派之间发生政权交替）等。大多数人见过足够多的短期债务周期（通常被称为“经济周期”），对其有一定认知，因此他们错误地认为，债务周期将永远以这种方式持续运转。
【长期债务周期】在人的一生中只出现一次，大多数人对其会毫无预料。这一债务大周期通常持续50-100年，以债务重组和货币体系本身重组而结束。
在战争期间的第一阶段（初期），各方不信任彼此的支付意图和能力，故而仍然使用黄金来完成交易。此外：一个国家的经济和军事实力越强，储户继续持有本国货币的意愿就越大。
西方历史表明，我们【不应该依靠政府】来保护钱财。相反，我们应该预料到，大多数政府会滥用它们作为货币和信贷创造者和使用者的特权，如果你处在他们的位置，那么也可能出于同样的理由滥用特权。这是因为没有任何一个决策者能掌控整个长期债务周期。每个决策者只参与这个周期的一个或几个部分，他们根据当时的情况做出符合自身利益的、当时认为时最好的决策（包括违背承诺，尽管他们对整个周期的整体处理方式不佳）。几乎所有的央行都会在某个时点拯救自己的政府。政府并非堆满了资金的富有的实体，而只是所有人的集合，到头来人们必须为政府创造和发放的资金买单。
具有讽刺意味的是，对大多数人来说，债务越濒临崩溃（此时的未尝债权与硬通货和有形财富的比率最大），境况越危险，人们往往越感觉安全。这是因为他们一直持有债务，享受着债务带来的回报，而距离上一次债务危机的时间越长，人们对它的记忆就越淡。
【货币价值的演变】1700年以来，世界上存在过大约750种货币，其中只有约20%的货币目前仍然存在，这些货币均出现过贬值。货币大幅贬值往往具有突发性和偶发性，而非逐渐演变而成。历史告诉我们，特别是在债务周期后期阶段，将赚取利息的现金货币作为财富贮藏手段存在巨大风险。
【内部秩序和混乱大周期】
人与人之间的相处方式是决定他们所获得的结果的首要影响因素。
【重点】【内部周期】的6个阶段：
- 新秩序开始，新领导层巩固权力；
- 资源配置体系与政府官僚机构建立和完善；
- 出现和平与繁荣；（大多数下一代人会比上一代人过得更好、设想从未存在过的未来）
- 指出和负债严重过度，贫富差距和政治分歧扩大；
- 财政状况糟糕，冲突激烈；
- 出现内战/革命；
整个周期循环往复。整个周期的演化通常需要100年时间（出入可能很大），周期种也会发生很大的波动。在一个大周期中，最重要的影响因素时债务、货币和经济活动。一个国家能以多快的速度重建繁荣并达到新的高峰取决于（1）导致上个周期终结的内战/革命有多剧烈，以及（2）新周期的领导者有多大能力构建成功所需的秩序。
在新秩序的第一阶段，获胜者因足够强大而获胜，其必须还有智谋，才能巩固权力并重建家园。同样在这个阶段，曾联合起来获胜的革命者会为争夺权力而展开内斗。这些清洗是为了巩固政权，清除被认为是意识形态敌人和国家敌人的群体，有时比革命本身还要残酷。
一个体制要想成功，就要为大多数人（特别是广大中产阶级）创造繁荣。中产阶级规模大的地方，派别纷争出现的可能性最低。
第六（以革命为主）和第一阶段的成功领导者具备的素质与第二阶段（以重建和治理为主）的成功领导者具备的素质时不一样的，二者的区别很好地反应在丘吉尔和毛泽东身上。两位领导者都时了不起的“励志将领”，但作为“土木工程师”存在不足。这一阶段的伟大领导者包括德国的康拉德阿登纳、新加坡的李光耀和中国的邓小平。这些领导者都是在战争后上台的，他们建立的体制为国家创造了繁荣，繁荣时期在他们去世后延续了很久。
第四阶段中：举债购买活动背后的原因是，投资者、商业领袖、金融中介、个人和决策者往往认为未来会像过去一样，所以他们大举押注于过去的趋势将会持续下去。于是债券规模呈螺旋式上升。财富和机会差距巨大，不同群体之间出现怨愤情绪。
【典型的有害组合】国家及其民众处于糟糕的财务状态；实体内部的收入、财富和价值观存在巨大差距；以及受到严重的负面经济冲击。
当一个国家出现【财务问题】时，通常首先影响私营部门，其次影响公共部门。
在经济严重承压且存在贫富悬殊的时期，国家通常会进行根本性的大规模财富再分配。以和平的方式进行，则是对富人大幅增税，显著增加货币供应（使债务人的负债贬值）；以暴力的方式进行，则是强制没收资产。
最可靠地【预测内战/革命】的先行指标是，政府财政破产和贫富悬殊。历史表明，在此经济不佳的情况下，政府进行增税和减支，则尤其是内战或某种类型革命的主要预示信号。
那些能够印钞的政府总是选择印钞，因为这样做的痛苦会小很多。那些不能印钞的政府只能增税减支，这会驱使有钱人逃离这个国家，因为他们不能忍受缴税增多而服务减少的境况。
新冠肺炎疫情对医疗和预算方面的冲击，使贫困者恶劣的生存条件浮出水面，拉大了贫富差距。这可能会造成典型的有害组合。
历史表明，如果将房贷和支出用于广泛提高生产率、使投资回报超过借贷成本的项目，就可以提高生活水平，同时偿还债务。这样的政策就是好政策。
一个社会如何使用资金是个很重要的问题。
在周期的后期，官僚主义严重，阻碍人们做出明智和必要的决策。
第五阶段的一个典型标志是，人们把其他族群的成员妖魔化（这种现象在第六阶段有所增加），通常会把一个或多个族群变成替罪羊，指责它们是问题的源头，故而想要排斥、监禁或消灭它们（发生在第六阶段）。
公共领域中真相的消失：人们变得更加两极分化，更加情绪化，更加受政治因素左右。由于宣传和媒体报道愈加失真，人们不知道何为真相。这种现象与日俱增。
在第五阶段，争斗中的人们通常与媒体人士合作，通过操纵民众情绪来赢得支持，并摧毁反对派。政府监管媒体是很糟糕的想法。
在与我（作者）交流过的人中，几乎所有人都认为，成为一个备受关注、直言不讳、为真相和正义而战的人是很危险的，尤其是不能得罪那些喜欢利用媒体进行斗争的人。因害怕遭受媒体报复，人们不公开讨论，私下里却不断讨论这个问题。
反对者可能利用媒体和社交媒体来编造谎言，伤害他和他的家人。
最好不要如此公开地探讨有争议性的话题（如本书涉及的许多话题）。
【重点】【规则和法律】只有在下述两个前提下才能生效：规则和法律必须清晰明了；多数人把在规则和法律的范围内行事看得足够重要，因此愿意为规则和法律行之有效而做出妥协。
在取胜成为唯一重要之事的时候，不道德的争斗就会以强化自身的方式愈演愈烈。
在第五阶段后期，司法系统和警察系统的掌控者通常将其用作政治武器。
在第五阶段后期（如美国目前的情况），最大的疑问是，体制在崩溃之前有多大的韧性。民主体制基本上尊重民心，也更有韧性。
西式民主国家面临的最大风险是，在决策的过程中，存在太多的分裂和对立，因为决策可能缺乏效率，产生不佳结果，进而引发由民粹主义者领导的革命，这些专制者代表很大一部分群体，这些群体希望有一个强大的、有能力的蔺道人控制混乱局面，进而使国家能够很好地为它们造福。
要像取得最好的结果，不同的阶段就需要不同类型的领导人。
第六阶段：在长期没有经历内战的国家，人们通常认为不会发生内战。几乎所有内战都有一些外国势力参与，它们试图影响内战的结果，使其对自己有利。
历史学家会确定内战开始和结束的日期，但这是主观臆断的。许多历史学家把1789年7月14日定为法国大革命开始的日子，因为那天一伙暴徒攻破了一座军械库和巴士底狱，但当时没有人知道这就是法国大革命的开始，也不晓得这场内战和革命会变得多么恐怖和残暴。
历史清楚地告诫我们：通过有技巧的合作产生富有成效的双赢关系，既把蛋糕做大，又把蛋糕分配好，让大多数人满意，这比为争夺财富和权力而打内战，导致一方征服另一方的价值大得多，痛苦也小很多。
【外部秩序和混乱大周期】
如果一个国家的权力超过国家共同体的权力，那么权力更大的国家将会制定国际秩序。例如，如果美国、中国或其他国家的权力超过联合国，那么决定未来发展方向的就是美国、中国或其他国家，而不是联合国。因为【权力胜过一切】，旗鼓相当的各方极少会不经斗争就放弃财富和权力。【国际秩序】与其说是遵循国际法，不如说是【丛林法则】。
【国家之间的斗争】主要有5种（7种）类别：贸易/经济战、技术战、地缘政治战、资本战、军事战；（文化战、自我交战）。
- 贸易/经济战：冲突设计关税、进出口限制和从经济上损害对手的其他方法。就像所有战争一样，贸易战可以从礼貌的纠纷演变成致命的冲突，这取决于双方向走到何种地步。“谈判”是对彼此实力的考研，而不是依靠全球法律和法官（如世界贸易组织）形成公正的解决方案。
（中美）美国对中国经济政策有三点经济方面的主要批评。1.中国政府奉行一系列不断演变的干预主义政策和做法，通过不公平操作来保护本国产业。2.中国为本国产业提供大量政府引导、资源和监管支持。最突出的是旨在从外国公司获取先进技术的政策，尤其是在敏感行业。3.中国窃取知识产权，据认为一些窃取行为是国家资助的，而另一些则不在政府直接管控之下。（自有历史记录以来，盗窃知识产权就一直存在，而且向来难以防范。）
在平安无事时，很容易保持高尚道德。因为在战争中，领导人希望选民相信“我们是善人，他们是恶人”。这是赢得民众支持的最有效方式。
2. 技术战：冲突设计哪些领域可以共享，哪些技术属于国家安全保护范畴。大数据+大型人工智能+大型计算=卓越决策。
3. 地缘政治战：冲突涉及领土和联盟，解决方式是谈判和做出明确或间接的承诺（而不是战争）。（台海危机）一场以牺牲美国人生命为代价的战争在美国将是极不受欢迎的，而且美国可能输掉这场战争。
4. 资本战：冲突涉及施加经济制裁等金融工具（例如，通过切断资金和信贷来惩罚提供资金和信贷的机构和政府），以及限制外资进入资本市场。
5. 军事战：冲突涉及实际动武和军事力量的部署。在以下两种情况下，爆发军事战争的风险最大：（1）双方的军事实力旗鼓相当，（2）双方在生存问题上存在不可调和的分歧。如果丧失的生命和金钱超过带来的益处，这样的战争就是愚蠢的。当双方势力不相当时，往往不会发生激烈的交战。在国际关系方面，军事实力尤为重要，因为国际上没有有效的司法和执法体系，各国需要通过战争来检验各自的相对实力，这就产生了战争与和平周期。每一种战争中，武器系统比任何人知道的都要多。在生死之战中，双方都将倾尽全力。
因为战争的恐怖性甚至大大超出渴望战争者的想象，所以战争带来重新界定秩序的和约，战后出现和平时代，直到下一次大规模战争爆发。
战争会造成毁灭性的财政打击，对战胜方如此，战败方更不言自明。
目前中国在东海和南海的军事力量比美国强大，所以美国可能会在该地区战败，但美国在全球范围内总体上更强大，因为可能会在一场更大规模的战争中“获胜”。
一旦军事战爆发，交战双方就会尽最大可能地将其他4类战争武器化。从这4种类型的战争发展到军事战，通常需要5-10年的事件。虽然中美军事战的风险似乎相对较低，但正在加大。虽然我认为大多数战争是悲惨地，而且处于荒谬地理由，但有些事情是值得为之奋战的。因为不为之奋战的后果（如失去自由）将是不可容忍的。
对于战争，最可确信地两点：（1）战争不会按计划进行，（2）战争远比想象地更糟糕。
衰落的帝国倾向于投入不符合逻辑的战斗，因为任何撤退都会被视为失败。
6. 文化战：强迫其他国家的人去做他们坚信不好的事，是非常困难的、不合适的、几乎不可能的。中国文化促使其领导人和社会以自上而下的方式进行大多数决策，奉行高标准的文明举止，认为集体利益高于个人利益，要求每个人指导自己的角色以及如何好好扮演角色。他们还寻求“无产阶级统治”。通俗地说，这意味着机会和回报的广泛分配。相反，美国文化促使其领导人自下而上地治理国家，要求高水平的个人自由，崇尚个人主义而非集体主义，赞赏革命性的思考和行为，不因人的地位而是因人的想法的质量而尊敬人。这些差异在日常生活中并不是泾渭分明。
中国规定未成年人能玩什么类型的电子游戏，每天能玩多少个小时的游戏，而美国并不管这些事，因为这被认为是由父母个人决定的。两种做法的好坏也许见仁见智。
没有一台好的计算机和大量数据的帮助，就不可能跟踪更不可能理解事态的发展状况。这超出了我的能力范围，而且坦率地说，当我和世界领导人交谈时，我发现他们对这盘多维棋局中其他人的真实想法知之甚少，这让我震惊。
处理所有这些信息对人类大脑来说相当复杂，但要是清醒的人类大脑与计算机合作，就不复杂了。（很快，不会读写计算机代码就会像不会读书写字一样。）
最糟糕的是领导者对民众不诚实、情绪化，甚至接管媒体。
73%的人认为美国应当让中国改善人权，中国人对美态度在恶化。
7. 自我交战的战争：一个国家要强大，最重要的是处理好和自己的关系。就目前的情况而言，中美两国的内部斗争和挑战比外部冲突和挑战更重要，也更大。
【法西斯主义】倡导专制、资本主义和集体主义。法西斯主义者认为，使国家和人民更加富强的最佳途径是，实行自上而下的专制领导，政府指导私有公司的生产，确保国家的成功高于个人的成功。
由于内部政治斗争和对纳粹德国的恐惧，苏联采取了政治极端主义政策，很多人被指控从事间谍活动，遭到清洗。
【战时的经济政策】政府几乎控制了一切。
战争期间，货币和信贷一般无法在非盟国之间流动，人们有理由怀疑这些货币日后是否还有价值。战争期间，黄金、（在有些情况下）白银或者物物交易是普遍的交易方式，价格和资本流动通常受到管控，因此许多物品的实际价格很难确定。
对那些在战争期间仍然开放的股市来说，随着各方胜负概率的变化，市场走势主要取决于各国在主要战役中的表现。
每个世界强国都有过辉煌的时期，但它们最终都会衰落。然而，并不是所有周期都需要以这样的方式结束。如果国家在富强阶段时，能够保持生产率，让收入高于支出，使体制惠及大多数人，能够与主要竞争对手建立和维持双赢关系，那么就会维持得更久。
【从大周期的角度思考投资】
【重点】所有市场都是由以下4个【决定因素驱动】的：经济增长、通胀、风险溢价和折现率。
【重点】所有的投资都是以当前的一次性支付换取未来的支付。
大多数投资者根据自己一生的经历做出预期。少数勤勉的投资者会回顾历史。
出于人类的本性，人们的借款往往超过自身偿还能力。
在大势不好时，大多数投资者在股价接近低点时卖出，因为他们需要现金，也处于恐慌。同样，当形势大好时，投资者通常在股价接近高点时买入，因为他们有充足的现金。
通过回顾世界过去500年和中国过去1400年的历史，我看到基本相同的原因驱动基本相同的周期周而复始。
【各国视角下变化的世界秩序】
荷兰人发明了我们所知的资本主义。1602年，荷兰人创立了世界上第一家公开上市的公司（荷兰东印度公司）和第一家股票交易所，从而开了先河。
任何大国都是在远未成为大国之前，就开始本国的崛起之旅的。
英国有许多最重要的创新，并利用新的生产方法领先于其他国家，成为世界第一超级大国。（新想法的发展能够得到资本的经济支持）
二战后的欧洲：联合国成立以解决全球争端。和通常的情况一样，其总部位于崛起帝国的心脏（这一案例中为纽约），其主要权力机构安全理事会由战胜国主导，这也复合通常的情况。
欧洲（包括英国在内）作为一个整体已经从不久前的领先帝国地位滑落至次要强国的地位。
2020年3月爆发新冠肺炎疫情后，由于美国（及世界大部分地区）关闭国门，收入、就业和经济活动锐减，美国政府担负了大量债务，向民众和公司提供大量资金，美联储大规模印钞，买入了大量债券。其他国家的央行也是如此。
【中国】就中国历史而言，关键的变量是土地所有权分配和土地税——通常新王朝的建立会削弱或推翻前朝的“腐败精英”，极大地改善国家可获得的资源。
在王朝发展过程中日益加剧的不平等和财政问题是衰落的关键驱动因素。
严重的自然灾害和造成巨大破坏力的气候突变往往伴随着王朝的灭亡。
由于孤立以及强调士胜于农工商和军事实力的儒家文化的影响，中国在商业、技术和军事上的竞争力较弱，这导致中国被更强大的“野蛮人”打败，或者落后于对方，如蒙古人、鸦片战争中的外国列强。
由于多样化和各区域的协调，统一的中国在很大程度上是自给自足的。然而，这些条件加上清洁水、农田和沿海海洋渔业的短缺，使中国在历史上很容易出现粮食短缺。由于这个原因，中国经常处于粮食不安全状态，甚至在今天也进口大量粮食。
广泛的媒体扭曲以及盲目和近乎暴力的忠诚，阻碍了我们深入思考不同观点，这是我们这个时代的一个可怕病症。
不管他们是否感兴趣，300年对【美国人】来说似乎是很久的，但对中国人来说太短了。大多数美国人无法想象会发生颠覆美国体制的革命或战争，但对中国人来说，革命与战争似乎都是不可避免的，因为他们看到这样的事反复发生，并研究了革命与战争之前不可避免会出现的模式。大多数美国人关注的是特定的时间，尤其是当前事件，而大多数中国决策者则从更大、更渐进的视角来看待当前事件。
美国人和中国人的核心差异是，美国人最强调个人至上，而中国人则最看重家庭和集体。美国是自下而上运行的，追求个人利益最大化；中国是自上而下运行的，追求集体利益最大化。
中国人更加谦逊、尊重他人、循规蹈矩，而美国人则更加傲慢、平等、厌恶规则。
由于商业发展程度较低和更趋向孤立主义的政策，中国通常在创新方面落后于欧洲。
当时（1984年）所有企业（包括小饭馆）都归集体所有，由集体经营。人们无法选择自己的职业，从不关心自己的职业前景，努力工作得不到任何经济激励。
1978—2008年【中国快速发展】的原因有两个：（1）世界仍处于大周期里的和平与繁荣时期，全球化和市场经济是被广泛接受的通往更好世界的道路，这包括如下信念：商品和服务应当在成本最低的地方生产；应当让人才自由流动，不因国籍受歧视；淡化民族主义，重视全球机会平等和追求利润的市场经济。（2）邓小平改革计划经济，实行改革开放政策，取得了很好的效果。这使中国学到了很多东西，吸引了很多外资，成为一个巨大的出口国和储蓄国。
和平、繁荣和全球化的时代逐步终结，各国国内贫富矛盾激化、崛起国（中国）与世界主导国（美国）发生冲突的时代已经开启。
【积极评价】多年来，中国政府积极推行改革政策，旨在开放市场和经济，管控债务增长，提高人民币汇率的灵活性，支持创业和以市场为导向的决策（特别是在那些中国希望领先世界的产业），建立合理的监管体制，由高度完善的监管机构实施监管，发展未来科技和工业潜能，扩大经济效益，使其惠及最落后的群体和地区，控制污染和环境退化。
但许多人对此仍持有【不同观点】。我认为原因如下：（a）在进行这些改革的同时，政府收紧了其他管制措施；（b）中小企业得到的一些支持（如信贷可得性）不如国有大企业（主要原因是技术性挑战，而不是政府促进中小企业发展的意愿下降）；（c）政府自上而下地指导经济，银行和企业有时发放不符合经济效益却有社会效益地贷款（政府希望做对国家整体最好的事）；（d）政府扶持企业来实现宏观目标；（e）外国公司在华不能享有与中国公司相同的待遇；（f）与主要储备货币国家相比，中国更多地通过协调财政和货币政策来管控经济。这一切通常不受国外资本主义者的欢迎。
【中美关系和战争】在很大程度上，上述现状只是老式经典冲突的新版本而已。目前似乎美国正在衰落，中国正在崛起。正是由于这种命运和全球权力周期，现在美国在70多个国家建有军事基地，捍卫美国主导的世界秩序，尽管这样做不划算。（大多数美国人不知道台湾的地理位置，也拼不出它的名字。）
正是因为美国在全球取得了巨大的成功，美元才成功为世界主要储备货币，这使美国可以从全球其他地区（包括中国）过度借债。而过度借债使美国对其他国家（包括中国）大量欠债，将自己置于弱势地位，欠其他国家（包括中国）许多钱。其他国家也处于弱势地位，因为它们持有一个重债国的债务，而这个重债国还在快速增加债务，将债务货币化，向债权国支付的实际利率明显低于零。
历史表明，所有国家的成功都依靠不断加强自身实力，避免导致衰落的过度行为。真正成功的国家能够在200-300年中持续发展实力。但没有任何国家可以永远这样做。
【重点】【未来】应对未来就是要：（1）感知并适应正在发生的事情，即使这些事情无法预料；（2）预估可能发生的事情的发生概率；（3）充分了解可能发生的事情，以保护自己免受不肯接受的伤害，即便不可能万无一失地做到这一点。
主要储蓄货币国家处于其债务/货币/资本市场/经济周期的后期，财富可能越来越会以某种方式再分配：从拥有大量财富的人转移给财富不足的人。如果美国失去储蓄货币地位，那么它将陷入严重的财务困境。
【重点】内部秩序和混乱周期：一个关键的原则：和平带来收益，战争造成损失。
【总结】人类的创造性可能会带来更大的进步，但同时债务/经济周期、内部秩序和混乱周期、外部秩序和混乱周期与不断恶化的自然灾害，几乎可以肯定会构成问题。换言之，人类的创造性和这些其他挑战之间，将存在一场斗争。
各国内部和各国之间情况极为不同，这将决定哪些国家将以何种方式崛起，哪些国家将以何种方式衰落。
中国在以下方面相对较强：基础设施与投资、创新与技术、教育、成本竞争力、经济产出、贸易、军事实力、贸易/资本流动。中国在储蓄货币地位、法治/腐败与贫富差距方面则相对较弱。
这些决定因素（上述）往往会相互强化，无论是优势变强（例如更好的教育往往会带来更多的收入）还是劣势加剧（例如贸易疲软会导致更多的负债），所以这些因素往往会以周期的形式发生，共同形成大周期。（大周期里套着小周期，小周期累积成大周期）
当决定因素不强且在继续弱化时，帝国就处于弱势，而且不断变得更弱。当许多决定因素增强时，大规模的上升就会发生；当许多决定因素减弱时，大规模的下降就会发生。
流行病、旱灾、洪灾等自然灾害会发生，这并不令人意外，尽管这些自然灾害的发生时间往往出人意料。
【应对已知与未知】
1.了解所有的可能性，考虑最坏的情况，然后想办法消除无法忍受的情况。我经常计算，假如没有任何进项，我和我的家庭可以撑几周、几个月或者几年。
2.分散风险。
3. 首先考虑延迟满足而不是当下满足，这样你将来会过得更好。
4. 与最聪明的人反复沟通。
愿进化之原动力与你们同在。
Ray·Dalio
Simion Watney 于20220323整理